“De Chinese aandelenmarkt is 23% overgewaardeerd”, menen de analisten van Credit Suisse.
Hun conclusie is gebaseerd op de ontwikkeling van de winstmarges, de winstgevendheid, het creëren van toegevoegde waarde, de productiviteit die achterblijft bij de groei van de inkomens en de prijzen die onder druk staan. Bovendien wordt gesteld dat het prijsmomentum is losgekoppeld van de behaalde resultaten van het bedrijfsleven.
De beurs van Shanghai is het afgelopen jaar met 50% gestegen en die van Shenzhen met meer dan 100%. Is sprake van een bubbel? Sommige data wijzen wel in die richting. Credit Suisse noemt: de aanwas van nieuwe beleggers, de hoge omzetten, het toenemende verschil met het 200-daags gemiddelde en een hoge RSI. “Ze zijn vergelijkbaar met de bubbel van 2007.”
Ook Societe Generale waarschuwt: “De marktwaardering afgezet tegen het bnp is de afgelopen 12 maanden met 124% gestegen. Deze beweging is vergelijkbaar met de stijging in 2006/2007.”
