De dollar blijft de dominante valuta, maar er dreigen wel twee gevaren. De positie kan worden ondermijnd als Europa de schuldencrisis weet op te lossen (euro) en China hervormingen doorvoert (renminbi). Dat stelt Barry Eichengreen, hoogleraar politieke wetenschappen aan de universiteit van Californië, in een rapport van het Global Financial Institute van DWS Investments.
Enkele hoofdpunten uit het rapport zijn:
· De dollar is nog altijd de dominante valuta. De munt is betrokken bij 85% van alle valutatransacties wereldwijd en 60% van alle buitenlandse valutareserves van centrale banken en overheden bestaat uit dollars.
· Gezien de economische ontwikkelingen hadden deze percentages veel lager moeten zijn. De dominantie van de dollar ontstond na de Tweede Wereldoorlog toen de VS meer dan de helft van de wereldeconomie voor zijn rekening nam. Momenteel is dat 20% tot 25%. De VS heeft zijn financiële monopolie verloren door de opkomst van Europa en heeft zelf grote financiële problemen gezien de enorme schuld en het begrotingstekort.
· Desondanks heeft de dollar sinds het uitbreken van de crisis zijn positie als veilige haven versterkt. De Amerikaanse financiële markten zijn nog altijd de meest liquide markten op aarde, en bovendien is er simpelweg voor beleggers geen beter alternatief voorhanden.
· Rond de euro is er te veel onzekerheid, en Peking zal politieke hervormingen moeten doorvoeren voordat centrale banken significante belangen in renminbi gaan aanhouden. Dit kost tijd. Maar de wereld wordt steeds meer multipolair, en dit zal ook gaan gelden voor de valutamarkten. Hoe snel de euro en renminbi een serieuze concurrent worden voor de dollar, hangt vooral af van de bereidheid van de VS om de interne problemen aan te pakken.
De dominantie van de dollar.pdf
