De Fed heeft herhaaldelijk gezegd dat ondersteuning van aandelenkoersen een van de voordelen is van kwantitatieve verruiming (QE). Alleen is dat onjuist, zo stelt Pimco. Heeft deze obligatiebelegger gelijk of niet?
Een analyse van Pimco wijst erop dat kwantitatieve verruiming de afgelopen jaren niet de drijvende kracht was achter de gestegen aandelenkoersen. Vanaf 2009 hebben bedrijfswinsten een directere invloed op de koersen gehad. “Beleggers die een idee willen krijgen van waar de aandelenmarkt heen gaat, adviseren we te focussen op bedrijfswinsten en kasstromen, en vooral goed te kijken naar waarderingen.”
De conclusie van Pimco is enigszins kort door de bocht. Zonder kwantitatieve verruiming zou de Amerikaanse economie er veel slechter voor hebben gestaan, zou de werkloosheid hoger zijn geweest, waren waarschijnlijk enkele banken omgevallen, zouden consumenten minder te besteden hebben gehad en zouden bedrijfswinsten minder hoog zijn geweest. Pimco kan niet volhouden dat QE niet heeft geleid tot hogere koersen.
Krimp
De economie in de eurozone is in het tweede kwartaal sterker gekrompen ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder, blijkt vrijdag uit de derde raming van het Europese statistiekbureau Eurostat. Het bruto binnenlands product (bbp) is in de 17 lidstaten tellende eurozone in het tweede kwartaal met 0,9% gekrompen ten opzichte van dezelfde periode in 2011. Dat is slechter dan de eerdere raming van 0,5%. Ten opzichte van het eerste kwartaal kromp het bbp met 0,2%.
De Europese aandelenmarkten zijn in afwachting van de Amerikaanse werkloosheid hoger. Binnen de AEX staat alleen TNT Express op een verlies van meer dan 1%. Plussen van meer dan 1% hebben Air France-KLM, AkzoNobel, Aperam, ArcelorMittal, ASML, Heineken, ING, KPN, Randstad en SBM.
| Name | Last Trade | Change |
| ATX | 2,163.50 6:31AM EDT |  17.35(0.81%) |
| BEL-20 | 2,407.00 Oct 3 |  3.00 (0.12%) |
| CAC 40 | 3,435.09 6:46AM EDT | 33.89(1.00%) |
| DAX | 7,346.66 6:31AM EDT | 41.45(0.57%) |
| AEX General | 330.06 6:31AM EDT | 2.40(0.73%) |
| OSE All Share | 498.78 6:31AM EDT | 4.53(0.92%) |
| Stockholm General | 336.77 6:31AM EDT | 2.04(0.61%) |
| Swiss Market | 6,650.41 6:31AM EDT | 19.06(0.29%) |
| FTSE 100 | 5,854.98 6:31AM EDT | 27.20(0.47%) |
| PX Index | 982.94 6:46AM EDT | 14.40(1.49%) |
| MICEX Index | 1,485.76 6:31AM EDT | 23.74(1.62%) |
| Athex Composite Share Price Index | 821.51 6:31AM EDT | 31.47(3.98%) |
