Gezien de extreme omstandigheden van de afgelopen tijd, heeft de Amerikaanse aandelenmarkt zich redelijk veerkrachtig betoond. De S&P500 Index heeft in het lopende jaar 3,3% ingeleverd, wat een relatief bescheiden aderlating is. Bovendien duiden transacties van insiders erop, dat de bodem voor de Amerikaanse aandelenmarkt wellicht in zicht is, zo verwachten de analisten van ABN Amro.
Ondanks toenemende risicoaversie onder beleggers en politieke turbulentie in Washington hebben de Amerikaanse aandelenmarkten zich in de afgelopen vier weken in positieve zin weten te onderscheiden van de rest van de wereld. En gezien de heftige gebeurtenissen die 2011 ons tot dusver heeft gebracht, wist de aandelenmarkt in de VS zich redelijk staande te houden.
Ten opzichte van het hoogtepunt in mei staat de S&P500 nu 11,9% lager. Het verlies in het lopende jaar is beperkt gebleven tot 3,3%. Deze opmerkelijke prestatie is te danken aan de solide winstgevendheid van Amerikaanse bedrijven en aan het optimisme onder beleggers ten aanzien van fiscale stimuli door en het monetaire beleid van de overheid. Ook het feit dat aandelen door beleggers worden beschouwd als zijnde meer aantrekkelijk dan andere beleggingscategorieën, heeft hierbij een rol gespeeld.
Amerikaanse aandelen zijn momenteel aantrekkelijk gewaardeerd. Bovendien zien we dat topmanagers van Amerikaanse bedrijven in de afgelopen twee maanden in toenemende mate weer aandelen van hun eigen bedrijf zijn gaan kopen. Terwijl de meeste beleggers tussen hoop en vrees leven, onder meer vanwege de Europese schuldencrisis, maakt een recent verschenen rapport van Vickers Stock Research duidelijk, dat topmanagers de huidige situatie beschouwen als een goede gelegenheid om tegen lagere koersen aandelen in te kopen als langere termijn belegging. Toenemende kooplust van topmanagers kan erop duiden dat het einde van de donkere beursperiode in zicht is. In 12 van de 14 periodes (gemeten sinds 2004) waarin topmanagers buitengewoon kooplustig waren, bleek de markt zich te bevinden in een proces van bodemvorming.
Ook wij zijn van mening dat de Amerikaanse aandelenmarkt momenteel een bodem aan het vormen is, al kunnen de beurzen op de korte termijn nog stappen terug doen. We willen benadrukken dat aandelen aantrekkelijk zijn in vergelijking met andere beleggingscategorieën, onder meer vanwege het dividendrendement. Bovendien verwachten wij dat het macro-economische klimaat tegen het einde van dit jaar wat vriendelijker zal worden. Daarnaast kunnen fiscale stimuli vanuit de overheid het sentiment op de Amerikaanse aandelenmarkt verder doen verbeteren.
ABN Amro: “Wij verwachten dat de Amerikaanse beurzen tegen het einde van het jaar een rally zullen inzetten. Aandelen waarover we positief zijn, zijn o.a. Apple, Caterpillar, Coca-Cola en Starbucks.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!