“Cyclische assets bieden komend jaar de beste beleggingskansen dankzij het groeiende momentum van het wereldwijde economische herstel.” Dat stelt het Research Team van ETF Securities in hun Outlook 2015. “De VS en het opkomende Azië zullen de voortrekkers van het herstel zijn. Grondstoffen en valuta’s die kunnen profiteren van de groei in de VS en China zijn waarschijnlijk de belangrijkste winnaars in 2015. De voorkeur gaat uit naar cyclische grondstoffen zoals industriële metalen en energie en de Amerikaanse dollar.”
Risico’s
“De bedreigingen voor groei en deflatie in de eurozone en Japan, naast het afnemende momentum in de Britse economie. Veel grondstoffen noteren nu op of onder de marginale productiekosten. Tenzij er sprake is van een prijsstijging bestaat het risico dat de productie afneemt en op termijn het aanbod krapper wordt. De recente correctie op de grondstoffenmarkt is van voorbijgaande aard en de commodities zijn nu aantrekkelijk gewaardeerd.”
De meest onzekere outlook betreft goud. Normaal gesproken doet het edelmetaal het minder goed bij een positieve economische groei, als de rente verhoogd wordt. “Maar er zijn een aantal factoren, waarom de goudprijs positief kan verrassen. De uitkomst van het Zwitserse referendum zorgt voor een groeiend staartrisico. Ook het ruime beleid van ECB en BofJ steunt de vraag naar goud bij beleggers.” ETF Securities voorspelt een goudprijs eind 2015 tussen de 1250 en 1300 dollar per ounce.
Kansen
De groei in ontwikkelde economieën zal sterk uiteenlopend zijn. Dit zorgt ook voor divergerend beleid bij de centrale banken. Dat schept kansen voor valutabeleggers. Een sterkere dollar komt vooral door betere vooruitzichten voor de Amerikaanse economie. De economische groei steunt de vraag naar grondstoffen. Daarom wordt 2015 een jaar dat positief lijkt voor commodities en dollar.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!