De Amerikaanse beleggers zullen er echt niet wakker van liggen dat Portugal vrij gemakkelijk een 10-jarige obligatielening heeft kunnen plaatsen met een opbrengst van 750 miljoen euro en dat de eurozone aan kracht wint. Markit’s flash inkoopmanagersindex steeg in april van 53,1 naar 54,0, vooral door de gunstige ontwikkelingen in Duitsland. Veel belangrijker is dat er hoop in de markt wordt gepomp dat de ECB stappen gaat zetten om de geldkraan open te draaien. De euro/dollar lijkt daar anders over te denken met een hogere koers van 1,3843.
De dollar zal de komende maanden vrijwel zeker verzwakken omdat op 1 juli een wet van kracht gaat waarmee de VS zich kan wapenen tegen een vlucht uit de dollars. Stansberry Research ziet op een typisch Amerikaanse wijze een overeenkomst tussen de hyperinflatie in Duitsland bijna 100 jaar geleden en tijdens de Argentijnse crisis. Overheden drukten tot grote bergen geld om de schulden te kunnen betalen. De VS heeft dat volgens het researchbureau kunnen doen vanwege de positie van de greenbacks, maar onder leiding van China zal een nieuwe wereldcurrency ontstaat. Met Rusland is al in 2010 een overeenkomst gesloten om het onderlinge handelsverkeer af te rekenen in yuans en roebels. Met andere landen zijn vergelijkbare overeenkomsten gesloten. Deze ontwikkeling zet de vraag naar dollars onder druk. Sterker nog: het is een bedreiging voor de sleutelpositie van de dollar. Banken en centrale banken zullen daardoor minder dollars op tegenrekeningen in reserve houden, wat het printen van geld voor de Amerikaanse overheid een stuk moeilijk zal maken.
Mijn beoordeling van de Amerikaanse markt is mede gebaseerd op een stijging van de euro/dollar tot boven de 1,50. In Japan hebben we gezien dat een lagere yen heeft geleid tot flink hogere koersen. Op de Amerikaanse markten zal hetzelfde staan te gebeuren: hogere koersen door een lagere dollar. Alleen zal het beeld vandaag meer worden bepaald door de kwartaalcijfers en niet wat over enkele maanden, laat staan over enkele jaren, staat te gebeuren.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!