Investeringen in kunst lonen, ook na aftrek van inflatie, maar leveren minder op dan aandelen. Opvallend is dat meesterwerken, olieverfschilderijen en naoorlogse kunst de laatste 50 jaar meer in waarde zijn gestegen dan de rest van de markt.
Dat concludeert Christophe Spaenjers die onderzoek deed naar rendementen op de aankoop van verzamelobjecten, vooral van kunst en postzegels.
Hoge prijzen voor kunst, postzegels, muziekinstrumenten en andere ‘passie-investeringen’ zijn van alle tijden, en impliceren niet per definitie hoge rendementen. Een van de belangrijkste problemen met de bestaande literatuur is dat studies vaak met (te) kleine datasets en / of (te) korte tijdsperiodes werken. Spaenjers meet aan de hand van nieuwe databases op precieze wijze de winst in dergelijke investeringen over een lange termijn.
Hij concludeert onder meer dat de rendementen op die investeringen in het algemeen positief zijn, maar lager dan rendementen op aandelen.
Hij laat dat zien aan de hand van unieke cijfers van 1900-2009: het gemiddelde jaarlijkse rendement (na aftrek van inflatie) van postzegels, kunstwerken en violen varieert van 2.5% tot 2.9%, maar aandelen brachten 5.3% op. Door de hoge transactiekosten en risico’s enerzijds, en de hoge aankoopprijzen anderzijds, is kunst sowieso vooral interessant als belegging voor de zeer vermogende investeerders met een langetermijnhorizon.
Invloed van economie
De prijs van verzamelgoederen fluctueert onder invloed van verschillende macro-economische variabelen. Zo zal de prijs van postzegels omhoog gaan in tijden van hoge onzekerheid over de toekomstige inflatie, maar dat is niet het geval voor kunst. Postzegels zijn natuurlijk net als goud en diamanten gemakkelijker op te bergen en te transporteren dan schilderijen. Omgekeerd duwt een groeiende inkomensongelijkheid de prijs van topkunst omhoog, maar niet per definitie die van postzegels of minder bekende kunst. Evoluties in aandelenmarkten lijken dan weer een impact te hebben op zowat alle types van ‘passie-investeringen’.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!