Beleggers verwachten en geloven dat de Fed de rente niet snel zal verhogen. Toch wordt het economisch steeds moeilijker om te geloven in een voortzetting van de opgaande beweging. Groeicijfers wijzen op een afbrokkelende economie. In China is de export de afgelopen maand met 7,2% gestegen bij een toename van de import van 5,5%. Beide cijfers vallen tegen. Hetzelfde geldt voor de orders van Japanse bedrijven voor nieuwe machines. Dat is met 14,3% gedaald op jaarbasis.
Beleggers denken dat de rente in de VS niet snel zal stijgen. Maar waar hebben we het over: over de tarieven die de Fed hanteert en niet waar de markt om vraagt. Het is onvermijdelijk dat die in de komende jaren omhoog gaan door het afbouwen van monetaire steunmaatregelen. Zo zal de Amerikaanse tapering in oktober voorbij zijn. De markt moet dan weer op eigen kracht draaien. Daarvoor zijn groeiende winstcijfers nodig, zeker bij de opgelopen koers/winstverhoudingen. Die wijzen allemaal op herstel van de economie en groei van de bedrijfsresultaten. De fundamentele bodem verzwakt.
De chart geeft aan dat eerder moet worden gerekend op een stijging van het rendement op 30-jarige Amerikaanse staatsleningen dan op een daling.
