Sterke economieën hebben veelal een sterke munt. Zullen daarom de valuta’s van de opkomende economieën nog sterker worden? De meeste kans biedt de Chinese renminbi. Het merendeel van de valuta’s die AllianzGI onder de loep heeft genomen zijn sinds 2003/04 in waarde gestegen ten opzichte van de dollar en de euro.
Vergeleken op koopkrachtpariteit waren deze munten in 2000 50% ondergewaardeerd. Een euro was in deze landen dus twee keer meer waard dan in de eurozone. In 2012 was dit gedaald tot 32%. De munt was duurder geworden, prijzen in opkomende markten waren in die periode gestegen waardoor prijsniveaus nader tot elkaar zijn gekomen. De twaalf zijn Brazilië, China, Filippijnen, Hongkong, India, Indonesië, Zuid-Korea, Maleisië, Rusland, Singapore, Taiwan en Thailand. Brazilië en Indonesië zijn de twee vreemde eenden in de bijt met een munt die juist overgewaardeerd is.
De overige tien landen zullen ook tot 2020 hun munt verder in waarde zien stijgen. In reële termen zal dit neerkomen op een gemiddelde stijging van rond 10%, ofwel 1% per jaar. De grootste stijger zal China zijn met 26%, ofwel 2,4% per jaar.
Chart Renminbi/Euro: De indicatoren geven aan dat de Chinese munt op korte termijn weer omhoog zal gaan. Zowel de dag- als weekgrafiek geven een koopsignaal. De maandgrafiek is niet ver meer verwijderd van dat punt.
2012-09-21 The-case-for-emerging-market-currencies-in-the-long-run.pdf
