De Japanse centrale bank heeft in de afgelopen twee jaar 671 miljard dollar in de economie gepompt. Volgens de OESO verloopt de strijd tegen de deflatie goed.
In februari waren de consumentenprijzen stabiel, maar de lage olieprijs kan de komende maanden wel zorgen voor een negatieve inflatie. Echter, Japanse consumenten hebben het gevoel dat in de komende twee jaar de prijzen met 4,8% zullen stijgen. Als het probleem van deflatoire krachten naar de achtergrond is geschoven, doemt een nieuw gevaar aan de horizon: hoe kun je de obligatiemarkt onder controle houden als de obligatiebubbel leegloopt door monetaire verkrapping.
Als de inflatie de doelstelling weet te bereiken van 2%, zal het rendement op 10-jarige staatsleningen stijgen naar tussen de 3% en 4%, ofwel naar niveaus van meer dan 20 jaar geleden. In termen van procenten zal het rendement op 10-jarige staatsleningen meer dan 1.000% stijgen.
“De Japanse aandelenmarkt bevindt zich in een bullmarkt en de Nikkei is op weg naar de 21.000”, meent Masahiro Ichikawa, strateeg voor onder meer Parvest Equity Japan Small Cap fonds. “De Japanse markt profiteert van zowel goede fundamentals als de wereldwijd grote liquiditeit. De Amerikaanse rentestijging valt mee. In Japan en Europa houdt het soepele beleid aan. Buitenlandse beleggers hebben meer interesse in Japanse aandelen, omdat men verwacht dat Japanse bedrijven steeds meer de aandeelhouder prioriteit zullen geven. De instroom vanuit Japanse pensioengelden ondersteunt de markt.”
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!