Gevaar voor deflatie? "Stop met dat gezeur over deflatie", zegt Torgeir Høien, fondsbeheerder bij Skagen. Maar wat slaat hij de plank mis als de ontwikkeling van de Nikkei wordt vergeleken met de inflatie.
"Zelfs al zou het gebeuren, dan is het nog geen ramp, omdat er een gezonde groei en lage rente aan ten grondslag liggen. Een Japan-scenario is niet meer dan zelfverwonding, die vooral de trots pijn doet in de ivoren toren van de ECB." Vooralsnog is Høien een roepende in de woestijn. In Europa neemt het momentum van de inflatie af. De angst voor deflatie, terecht of niet, kan dan snel veranderen in een spookbeeld voor de beleggers. De ECB lijkt niet voornemens te zijn om daar op voorhand wat tegen te doen.
De fondsbeheerder van Skagen lijkt het in ieder geval niet het juiste einde te hebben als naar Japan wordt gekeken, integendeel zelfs. Kijk eens naar de ontwikkeling van de Nikkei afgezet tegen de inflatie/deflatie vanaf 1990 in de onderstaande grafiek. Voor mij is de overeenkomst eerder een eyeopener dan dat ik mijn ogen voor deflatie moet sluiten. De beurs loopt vooruit op de inflatie: een stijgende inflatie gaat gepaard met hogere aandelenkoersen en omgekeerd.
Elke ochtend beleggingstips ontvangen? Meld u gratis aan voor Cashcow Daily!